‘九游会j9’5000亿增量险资入场 举牌模式或成选项

2015年以来，握重金的险要资举牌上市公司的一幕屡屡在资本市场首演。其中，举牌动作最少的是安邦保险系。公开发表数据表明，安邦保险集团近日在A股市场倒数增持民生银行（600016.SH），截至1月20日，其持有人民生银行近52亿股，股权比超过19.28%，一跃沦为民生银行第一大股东。

近期举牌上市公司的险要资还有华夏人寿保险。同洲电子（002052.SZ）公布的公告表明，1月12日至19日，华夏人寿增持同洲电子总计3414.8万股，股权比例提高至10%。以安邦保险为代表的险要资举牌上市公司的投资手法，引发了保险行业的高度注目。

“安邦较为牙，大手笔投资上市公司，但这应当不仅是全然的财务投资，而是更加将来的战略布局。”一位在国字头保险资产管理公司兼任投资部总经理的陈勇（化名）坦言，他十分敬佩安邦保险的投资魄力。21世纪经济报导记者专访了解到，保险行业注目的不仅是安邦保险举牌后的战略布局，他们更加想要理解的是这家保险机构内部的决策机制。

“安邦购入民生银行的额度过于大了，这已远超过我们资产管理公司的投资决策范畴。”陈勇认为，对他们而言，举牌一家上市公司的投资权限，归属于保险集团和股东层面的决策范畴。他们显然不有可能做这一点。多家大型保险公司的投研人士皆回应，对于国有型保险公司而言，很难拷贝安邦保险举牌上市公司的投资手法。

“保险资产管理公司投资上市公司有一系列的条款规定。”一位相似大型保险公司资管的投资经理告诉他记者，险要资投资单只股票的比例无法多达保险账户的10%，更加不有可能多达上市公司总股本的5%。“公司风控在后台系统必要容许了购入单只股票的比例，投资经理的购入权限不有可能超过举牌水平。”前述相似大型保险公司资管的投资经理讲解，只有投委会和风触部门表示同意，才能构建单只股票的股权比例多达总股本的5%。

一位曾在某大型保险机构资产管理公司兼任部门总监的人士认为，保险资产管理公司举牌上市公司，必需获得股东的表示同意。“举牌一家上市公司不是保险资管公司的投资经理、投资总监需要要求的事情，必需由集团的董事长发动。”前述曾在某大型保险机构资管兼任部门总监的人士说明，大型保险公司是国有体制，高层并不不愿分担大手笔投资的风险。除投资决策体系和风控的容许外，大型保险资管公司在主观上并不不愿向外界曝露自己的投资不道德。

“一旦举牌上市公司，投资不道德就曝露在公众面前。”前述投资经理坦言，保险资管的文化是高调赚，他们并想向外界曝光股权变动情况。

按照现有的投资决策体制，大型保险公司广泛回应未来很难像安邦保险那样举牌上市公司。但也有保险公司人士称之为，2015年有可能会糅合这种投资手法。“安邦保险举牌后沦为大股东，这种投资类似于收购，取得的投资收益比二级市场做到较短劣更加相当可观。

”一位保险资管公司总经理称之为，如公司在未来找到优质的投资标的，且与保险主业有一定的相关性，不会效仿这种作法。陈勇亦向21世纪经济报导记者回应，随着保险资产投资余额的减少，举牌上市公司将是保险机构在资产配备的一个选项。“保险机构做股票不一定要在二级市场做到较短劣，也可以像安邦一样做到长线的战略性布局。

”陈勇辨别，这不会是未来保险业资产配备的一种投资方式。而保监会1月26日公布的2014年度统计数据表明，截至2014年年底，保险业资金运用余额超过93314.43亿元。其中，股票和证券投资基金为10325.58亿元，占到比11.06%。对外经贸大学保险学院教授王国军在拒绝接受《证券日报》专访时预计，按照监管规则，2015年股票和证券投资基金的投资比例将从现有水平提至15%左右，投资空间较为大。

其称之为，按照10万亿元剩下资金推算出，投资股票和证券投资基金从现有11.06%提升至15%左右，将构建5000亿元增量资金入场A股。

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